Emparelhar Usando Opções

Pairs Trading Usando o Exportador de Opções (Colunista de Opções), Minyanville É necessário pesar as entradas, a diferença no preço das ações e os próximos eventos ao tentar construir uma posição emparelhada equilibrada, escreve Steve Smith em Minyanville. E as opções podem tornar esse processo muito mais fácil. Sempre que me encontro na roda da roleta, tipicamente toco fora, tentando se proteger por apostar em duas das 50 (tudo bem, é 47,4 com quot0quot verde e quot00quot), como o mesmo ou o vermelho. Meu wishful pensamento é que não só um dos dois deve surgir, mas eu poderia potencialmente vencer em ambos. Claro, eu também poderia perder em ambos. É igualmente com trocas emparelhadas, que podem dar a impressão de uma posição coberta, mas, na verdade, dão-lhe duas maneiras de perder com segurança como duas maneiras de ganhar. Uma posição emparelhada geralmente é construída ao longo de uma segurança específica e ao mesmo tempo em curto uma questão relacionada. Alguns exemplos de negócios classificados em pares seriam Coca (KO) vs. Pepsi (PEP), Lowersquos (LOW) vs. Home Depot (HD), ou mesmo ouro (GLD) versus prata (SLV). A idéia é tentar identificar um mispricing com base na avaliação, próximos catalisadores ou análise técnica. O objetivo é arbitrar esse aparente diferencial de preços, ao assumir que qualquer movimento macro para o setor afetará ambos os valores da mesma forma e, portanto, minimizará as perdas. Por exemplo, se a habitação continuar a se recuperar, ambos os Lowersquos e Home Depot devem se mover mais alto. Mas, como observado acima, esses pares também podem perder duas maneiras. E ao contrário da roda de roleta, que é um jogo de chance puramente mecânico, cujas probabilidades devem reverter para a média ao longo do tempo, o negócio de escolha de ações depende de variáveis ​​variáveis. Isso apresenta vários desafios na configuração do par. São os motivos dos diferenciais no desempenho dos preços das ações com base em avaliação, pipeline de produtos, gerenciamento, fatores técnicos, fatores fundamentais ou uma combinação desses fatores, o que significa que é necessário pesar os insumos, a diferença no preço das ações e as próximas Eventos na tentativa de construir uma posição emparelhada equilibrada. Como sempre, as opções podem tornar esse processo muito mais fácil. Emparelhamento com Opções Ao usar opções para criar uma posição emparelhada, em comparação com os títulos subjacentes longos e curtos, pode-se baixar o custo do desembolso inicial e, portanto, reduzir o risco total. Itrsquos também é mais fácil de criar um balanço ou inclinar os negócios com um menor ajuste. Para começar, eu sugiro simplesmente comprar chamadas no nome que você gosta (de alta) e comprar coloca o nome que você acha que é caro em relação ao anterior (de baixa). Ao fazê-lo, você tem um custo ou risco definido igual ao valor do prémio pago, e você pode adaptar a quantidade de contratos e os preços de exercício para criar um par personalizado, em vez do estoque binário mais binário. Aqui estão duas posições emparelhadas que a Irsquom olha. PÁGINA PRÓXIMA: Mantenha o risco em cheque Publique um comentário Vídeos relacionados em OPÇÕES Próximas conferências Contacte-nos Tempo real após horas Notícias pré-mercado Resumo das citações do resumo Citações Gráficos interativos Configuração padrão Por favor, note que, uma vez que você faça sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas Para NASDAQ. Se, a qualquer momento, você estiver interessado em reverter as nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou encontrar quaisquer problemas na alteração das configurações padrão, envie um email para isfeedbacknasdaq. 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Durante a década de 1980, um grupo de quants trabalhando para Morgan Stanley atingiu o ouro com uma estratégia chamada comércio de pares. Os investidores institucionais e as mesas de negociação proprietárias nos principais bancos de investimento estão usando a técnica desde então, e muitos fizeram um lucro arrumado com a estratégia. Raramente é no melhor interesse dos banqueiros de investimento e dos gestores de fundos mútuos compartilhar estratégias de negociação rentáveis ​​com o público, de modo que o comércio de pares continuou sendo um segredo dos profissionais (e alguns indivíduos hábeis) até o advento da internet. O comércio on-line abriu a tampa em informações financeiras em tempo real e deu acesso aos principiantes a todos os tipos de estratégias de investimento. Não demorou muito para o comércio de pares atrair investidores individuais e comerciantes de pequeno porte que buscam proteger sua exposição de risco aos movimentos do mercado mais amplo. O que é Pairs Trading Pairs trading tem o potencial de obter lucros através de posições simples e de baixo risco. O comércio de pares é neutro em termos de mercado. O sentido da direção do mercado global não afeta sua vitória ou perda. O objetivo é combinar dois veículos comerciais que são altamente correlacionados, negociando um longo e o outro curto quando a relação de preço de pares diverge x número de desvios padrão - x é otimizado usando dados históricos. Se o par reverte para sua tendência média, um lucro é feito em uma ou ambas as posições. Um exemplo Usando Stocks Os comerciantes podem usar dados fundamentais ou técnicos para construir um estilo de negociação de pares. Nosso exemplo aqui é de natureza técnica, mas alguns comerciantes usam uma proporção de PE ou outros fatores fundamentais para medir a correlação e a divergência. O primeiro passo na concepção de um comércio de pares é encontrar dois estoques altamente correlacionados. Normalmente isso significa que as empresas estão na mesma indústria ou subsector, mas nem sempre. Por exemplo, os estoques de rastreamento de índices como o QQQQ (Nasdaq 100) ou o SPY (SampP 500) podem oferecer excelentes oportunidades comerciais de pares. Dois índices que, em geral, comercializam juntos são o SampP 500 e a Dow Jones Utilities Average. Este plano de preços simples dos dois índices demonstra sua correlação: para o nosso exemplo, analisaremos duas empresas altamente correlacionadas: GM e Ford. Como ambos são fabricantes de automóveis americanos, seus estoques tendem a se mover juntos. Abaixo está um gráfico semanal da relação de preço entre Ford e GM (calculado dividindo o preço das ações da Fords pelo preço das ações da GMs). Essa relação de preço às vezes é chamada de desempenho relativo (não deve ser confundida com o índice de força relativo. Algo completamente diferente). A linha branca central representa a relação preço médio nos últimos dois anos. As linhas amarelas e vermelhas representam um e dois desvios padrão da razão média, respectivamente. No gráfico abaixo, o potencial de lucro pode ser identificado quando a relação de preço atinge seu primeiro ou segundo desvio. Quando ocorrem estas divergências lucrativas, é hora de tomar uma posição longa no underperformer e uma posição curta no overachiever. A receita da venda curta pode ajudar a cobrir o custo da posição longa, fazendo com que os pares sejam de baixo custo para serem colocados. O tamanho da posição do par deve ser combinado com o valor do dólar em vez do número de ações desta forma um movimento de 5 em um é igual a um movimento de 5 no outro. Tal como acontece com todos os investimentos, existe o risco de que os negócios possam se mover para o vermelho, por isso é importante determinar os pontos de stop-loss otimizados antes de implementar o comércio de pares. Um exemplo usando contratos de futuros A estratégia de negociação de pares funciona não apenas com ações, mas também com moedas, commodities e até opções. No mercado de futuros. Mini contratos - contratos de menor porte que representam uma fração do valor da posição em tamanho real - permitem que investidores menores negociem em futuros. Um comércio de pares no mercado de futuros pode envolver uma arbitragem entre o contrato de futuros e a posição de caixa de um determinado índice. Quando o contrato de futuros fica à frente da posição de caixa, um comerciante pode tentar lucrar com o curto prazo do futuro e passar muito tempo no estoque de rastreamento do índice, esperando que eles se juntem em algum momento. Muitas vezes, os movimentos entre um índice ou commodity e seu contrato de futuros são tão apertados que os lucros são deixados apenas para o mais rápido dos comerciantes - muitas vezes usando computadores para executar automaticamente enormes posições em um piscar de olhos. Um exemplo de opções de opções Os comerciantes de opções usam chamadas e colocam riscos de cobertura e exploram a volatilidade (ou a falta dela). Uma chamada é um compromisso do escritor para vender ações de uma ação em um determinado preço em algum momento no futuro. A colocação é um compromisso do escritor de comprar ações a um determinado preço em algum momento no futuro. Um comércio de pares no mercado de opções pode envolver escrever uma chamada para uma segurança que está superando seu par (outra segurança altamente correlacionada) e combinando a posição escrevendo um put para o par (a segurança de desempenho inferior). À medida que as duas posições subjacentes voltam novamente a sua significância, as opções tornam-se inúteis, permitindo que o comerciante encaixe os ganhos de uma ou de ambas as posições. Evidência de rentabilidade Em junho de 1998, a Yale School of Management publicou um artigo escrito por Even G. Gatev, William Goetzmann e K. Geert Rouwenhorst, que tentaram provar que o comércio de pares é lucrativo. Usando dados de 1967 a 1997, o trio descobriu que, ao longo de um período de seis meses de negociação, o comércio de pares era um retorno de 12. Para distinguir os resultados rentáveis ​​da sorte simples, seu teste inclui estimativas conservadoras de custos de transação e pares selecionados aleatoriamente. Você pode encontrar o documento completo de 34 páginas aqui. Os interessados ​​na técnica de troca de pares podem encontrar mais informações e instruções em Ganapathy Vidyamurthys Pairs Trading: Métodos e Análises Quantitativas. Que você pode encontrar aqui. O amplo mercado está cheio de altos e baixos que forçam os jogadores fracos e confundem até mesmo os prognosticadores mais inteligentes. Felizmente, o uso de estratégias neutras do mercado, como o comércio de pares, investidores e comerciantes pode encontrar lucros em todas as condições do mercado. A beleza do comércio de pares é a sua simplicidade. A relação longshort de dois títulos correlacionados atua como um lastro para um portfólio capturado nas águas agitadas do mercado global. Boa sorte com sua busca pelo lucro na negociação de pares e heres para o seu sucesso nos mercados.